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富利投资五月生日会及“一月一秀” 分享会第六期—— “历史复盘”

五月

第七次全国人口普查数据出炉

家庭户规模继续缩小

人口向经济发达区域、城市群进一步集聚

性别结构持续改善,男性51.24%、女性48.76%

人口老龄化程度进一步加深

受教育状况明显改善;城镇人口比重上升

流动人口明显增长;民族人口稳步增长

5月官方制造业PMI为51%,非制造业PMI为55.2%

人民银行5月27日开展央行票据互换(CBS)操作

中科院公布“碳中和”框架路线图研究进展


五月

春未尽,夏初临

五月的天

既没有刚入春时的料峭之寒

也没有盛夏时的炎炎浮躁

温和但不枯燥

热烈但不激烈

五月出生的他们

温和有耐心、踏实又靠谱

豁达开朗,积极主动

再次祝五月出生的小伙伴儿生日快乐

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与生日会一同到来的是富利第六期分享会,由期货交易部杨老师分享---“历史复盘-1929年股灾与利弗莫尔的机遇”

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利弗莫尔是人类历史上最伟大的空头,美国人称他为“华尔街巨熊”,中国人称他为“华尔街投机之王”,甚至有文人把他的名字翻译为汉语“李佛魔”。从华尔街以至全世界,数代金融精英都受到他的深刻影响。如果投资界有偶像经济,他在那个时代绝对遥遥领先于股神巴菲特和大鳄索罗斯。


股灾之前,传统上认为咆哮的二十年代是一个由于许多新式消费品涌入市场而造就经济繁荣的时期。起初,北美经济花了不少时间用于战时经济向和平时期经济转型。不久后,爆发性增长开始了。咆哮的十年中,美国凭借工业的批量生产化和社会上盛行的消费主义文化而成长为世界第一经济强国,而欧洲的经济起飞则直到1924年后才初露端倪。


尽管美国社会、经济与科技发展正在取得巨大进步,非裔美国人、新移民人群、农民以及部分无产阶级的处境与往昔并无不同。事实上,生活在家庭收入2000美元这一贫困线下的人口仍有数百万之巨。此外,经济的爆炸性增长也为30年代的横行世界的大萧条埋下了伏笔。充足的私人存款开始流入投机资金,特别是纽约证券交易所。大量的投机与炒作造成了股市泡沫,为29年的大崩溃营造了条件。此外,1925年到翌年间还曾发生过另一场被称为“佛州地产潮”的、与29年不甚相同的投资泡沫破灭事件。


人们普遍不理会投机买卖的风险,憧憬股市将会再创新高,并过着奢华的富贵生活。就在股灾发生前夕,经济学家欧文·费雪甚至立下名言,宣称“股价已经立足于像永恒的高地上。可是,这种乐观的态度,连带人们从牛市获得的丰厚利润,却通通在“黑色星期四”以后化为乌有。在当天,纽约股票交易所的股价率先急跌,随后再以前所未有的幅度暴跌,持续一个月方才止息。


1929年10月的股灾,还伴随着美国房地产市场从1925年的顶峰走进下坡。一连串的事件和因素最终促成了1930年代的大萧条,不单止美国,世上主要奉行资本主义经济的工业国家,均受到相当严峻的冲击。大萧条对发达国家和发展中国家都带来了毁灭性打击。人均收入、税收、盈利、价格全面下挫,国际贸易锐减50%,美国失业率飙升到25%,有的国家甚至达到了33%。全世界各大主要城市全部遭到重创,特别是依赖重工业的地区。许多国家实际上无法进行建筑工程。农产品价格下降约60%,重击农业。有的经济体在30年代中期开始恢复。大多数国家直到二战结束后得以复苏。与其他很多重大历史事件一样,不同经济学派对大萧条的根本原因解释迥然不同。整体而言,市场派学者认为大萧条的根本原因是政府的错误管制将一个正常的衰退扩大为大萧条,而政府派的学者认为大萧条显示了资本主义市场的缺陷,呼吁更多的政府管制和干预。


1929利弗莫尔做空美股,是金融交易史上最伟大的交易之一。这个交易充分展示了金融交易所需要的智慧、耐心、勇气和艰苦。在关键战役中,他在9天时间里获利1亿美元,成为当时全球最富有的 10 个人之一。1929年美国联邦政府财政收入只有40.3亿美元,以2015财年美国联邦政府财政收入3.25万亿美元折算,利弗莫尔1929年获利1亿美元,相当于今天的805.8亿美金。更加令人感慨的是,巨大成功马上就引发了他个人生活和事业的完全失败,这个报应几乎是从他挣到1亿美元那一天就开始了。利弗莫尔平空后,不久后开始不断做多,赶上十年大萧条,结果很快的时间就破产。


投资的道理和纪律,走遍天涯海角都是相通的。用利弗莫尔自己的话:“交易方法任何人都可以学习。让交易成为最具挑战性行为之一的,其实是我们的心理陷阱。不管你的技术水平如何,你都必须记得并且遵守游戏规则,或者直接一点说就是纪律。”所以我们从利弗莫尔身上也汲取一些营养。


1、要有逆向思维理性看待行情的疯狂阶段,任何上涨和下跌在经历人性的疯狂之后都会一地鸡毛。

2、要有足够的耐心,如老虎一样静静等待机会来临再精准的扑食。

3、市场永远是对的,不要试图战胜它。市场充满未知和风险,即使再完美精确的研究理论也未必能预判准确,亏损的时候要反思而不要一而再再而三挑战市场,否则可能会越陷越深,人在当下的环境是很难看清大势的,在大萧条的十年大环境下不断抄底做多便是属于逆大势。

4、交易是非常磨练意志和性格的事情,但是无论交易的结果如何都要保持一颗阳光向上的心态。


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